昨晚，白云山（600332.SH、00874.HK）发布了年报。对比2024年功绩下滑三成，公司2025年功绩竣事止跌回升。

　　年报知道：白云山营业收入776.56亿元，同比增长3.55%；归母净利润29.83亿元，同比增长5.21%。

　　白云山五伟业务中，撑起公司七成以上营收的医药生意板块，2025年竣事收入569.83亿元，同比增长6.21%；当代中药、化药科技、自然饮品、其他业务这些板块分手竣事收入67.76亿元、24.82亿元、96.72亿元、14.99亿元，分手同比下落6.54%、4.13%、0.34%、5.36%。

　　具体到白云山药品制造板块，仍濒临部分大单品销量承压挑战。

　　公司年报中列举的十款主要居品中，枸橼酸西地那非片、小柴胡颗粒、滋肾育胎丸、阿咖酚系列、打针用头孢呋辛钠这五款居品2025年销量均出现下滑，其中小柴胡颗粒、打针用头孢呋辛钠销量均出现两位数下滑，分手下滑19.59%、25.85%。

　　小柴胡颗粒销量下滑主如果商场需求下落；而打针用头孢呋辛钠在国度集采中标到期后续标，由于中标企业加多，商场竞争浓烈，导致销量下落。

　　公司方面暗示，公司在进一步作念强上风品种、挖潜千里睡品种、莳植重磅新品。消渴丸、保济系列、阿莫西林系列、安宫牛黄丸、舒筋健腰丸、消炎镇痛膏、甲基橙皮苷、坎地沙坦酯片等品种的销售收入竣事同比较快增长。

　　连年来，一些在革新转型方面走在前哨的传统药企，革新药销售收入以及对外授权收入，已成为功绩的增长点。比较之下，以中医药为主业的传统药企濒临革新才气不及、居品结构老化、商场竞争加重等挑战。

　　面对这种压力，白云山也在加速转型，试图朝着当代化、科技化、数字化、国际化这些方针转型发展。2025年，白云山中国香港、中国澳门及外洋主营业务收入同比增长6.93 %；毛利率达12.16%，同比加多4.49个百分点。

　　2025年，白云山参设了广药二期基金、广药荔湾基金、广药广开基金等专科投资平台，重心聚焦革新药、当代中药、高端医疗器械等战术性方针。其中，广药二期基金通过收购南京医药11.04%股份，强化了华东区域医药运动汇注的战术布局。

　　白云山的母公司广药集团日前已冷漠B体育投注入口，“十五五”时刻预测完成研发插足100亿元至150亿元、在产业投资与并购方面插足200亿元至300亿元。