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市集抽象

市集恭候好意思国非农奇迹数据，上周好意思国首申休闲调停东谈主数升至一个月高位。好意思股股指皆跌、跌离新高。芯片指数跌近2%，英伟达涨1%后转跌。特斯拉涨超3%至两年半最高。苹果、亚马逊、沃尔玛、奈飞再调动高。好意思国航空涨近17%。

中概指数逆市走高，小鹏汽车尾盘转跌。离岸东谈主民币涨超140点，升穿7.27元。

好意思元创一周新低，好意思债收益率转涨。马克龙摄取总理巴尼耶辞呈。法国股市创三周新高。欧元反弹。日元升破150。

比特币冲破10万好意思元、接近10.4万好意思元后冲高回落，亚洲时段黎明，Coinmarketcap数据流露，一度跳水至接近9万好意思元，较刚刚创下的历史高位回落跨越1.3万好意思元，尔后又出现大幅回弹。“比特币握仓大户”MSTR涨近10%后跌近5%。

OPEC+按期蔓延增产，油价转跌。黄金跌。

亚洲时段，A股收涨，北证50涨近1%，拔擢钻石、AI应用、机器东谈主领涨，港股下挫，恒指跌超1%。

要闻蓝佛安：加速落实一揽子隐性债务化解政策。Altman：12天12场新品发布会，“超等智能”雏形将震憾2025！OpenAI首批王炸：最贵收费ChatGPT Pro无穷畅用旗下模子，每月200好意思元，包括“最智能的”o1。“云第一大厂”亚马逊剖析AI策略：大模子也好、芯片也好，都会是选项而非中枢。报谈称亚马逊劝说云客户鉴别英伟达，改用自家芯片。Colossus AI超算集群要扩至100万个GPU？马斯克：不合，至少10亿个！报谈：英伟达Blackwell策画在好意思邦原土完成制造。英伟达加大东南亚布局：越南AI研发中心启动，越南国企Viettel获本事支握，将收购越南Vingroup公司的AI部门。法国干与看护政府时期，马克龙摄取总理巴尼耶辞呈。OPEC+增产策画推迟至来岁4月，国际油价短线走低。市集收报

好意思股：谈指跌0.55%，标普500指数跌0.19%，纳斯达克跌0.18%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.40%。德国DAX 30指数收涨0.63%。法国CAC 40指数收涨0.37%。英国富时100指数收涨0.16%。

A股：沪指涨0.13%，深成指涨0.29%，创业板指涨0.36%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率跌0.20个基点，报4.1781%。两年期好意思债收益率涨1.84个基点，报4.1440%。

商品：WTI 1月原油期货收跌0.24好意思元，跌幅0.35%，报68.30好意思元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.22好意思元，跌幅0.30%，报72.09好意思元/桶。COMEX黄金期货跌0.82%，报2654.30好意思元/盎司。

要闻确定

寰球重磅

蓝佛安：加速落实一揽子隐性债务化解政策。蓝佛安示意，要加速债券发应用用，尽早发扬政策和资金效益；强项扼制新增隐性债务，完善场地政府债务措置；推动融资平台加速转换转型，强项驻扎违章为场地政府提供新增融资服务。

Altman：12天12场新品发布会，“超等智能”雏形将震憾2025！OpenAI首批王炸：最贵收费ChatGPT Pro无穷畅用旗下模子，每月200好意思元，包括“最智能的”o1。

OpenAI首席实行官Sam Altman晓谕，从太平洋时刻周四上昼10点初始，进行径期12天的OpenAI行径。有两个共鸣，满血o1、Sora是笃信包括在里面的。Sam Altman合计，就安全问题，从AGI过渡到超等智能才是最应担忧的时刻。ChatGPT Pro套餐每月订阅收费200好意思元，包括高档语音方式Advanced Voice和GPT-4o、o1等模子，以及非凡的o1版块o1 pro mode。o1 pro mode在数学、科学和编码方面的基准测试得分均高于o1和o1 preview，且在可靠性要求更严格的测试下，上风更大。此外，ChatGPT Plus套餐中纳入了o1郑再版，每月收费20好意思元，郑再版支握多模态输入，乖谬率比o1 preview减少34%。

“云第一大厂”亚马逊剖析AI策略：大模子也好、芯片也好，都会是选项而非中枢。AWS押注“生成式AI产物化”，将产物和服务当作发展的中枢，构建更易于使用、可拜访的平台，裁汰用户使用AI的门槛，改日大模子过错性也将渐渐裁汰，不同用途的模子对用户区分不大。

报谈称亚马逊劝说云客户鉴别英伟达，改用自家芯片。分析合计，若是亚马逊粗略将客户开销滚动到其自研的服务器芯片上，由于这些芯片部分因为耗电量远低于英伟达芯片而对云客户愈加低廉，这将普及亚马逊的利润率。此外，这也能清苦英伟达通过顺利向企业出租其芯片服务器，霸占更多云市集份额。

Colossus AI超算集群要扩至100万个GPU？马斯克：不合，至少10亿个！扩展Colossus所需的投资斟酌将达到数百亿好意思元，同期还需承担斥地、供电和冷却等尽头腾贵的用度。但本年以来，xAI已从投资者筹集约110亿好意思元资金。

巨头高调撒钱、AI武备竞赛火热。科技巨头们AI硬件竞争尖锐化，本周先有亚马逊扬言要建寰球最大AI计议集群，紧接着Meta晓谕成立百亿好意思元AI数据中心，马斯克旗下的xAI也传来要将其超等计议机形势扩建的音问。

报谈：英伟达Blackwell策画在好意思邦原土完成制造。报谈称，若是台积电与英伟达的谈判最终达成，这将为台积电在亚利桑那州的工场带来又一过错客户，该工场策画于明岁首始批量坐蓐。不外，尽管台积电策画在亚利桑那州进行Blackwell芯片的前端工艺坐蓐，但这些芯片仍需运回中国台湾封装。

英伟达加大东南亚布局：越南AI研发中心启动，越南国企Viettel获本事支握，将收购越南Vingroup公司的AI部门。

法国干与看护政府时期，马克龙摄取总理巴尼耶辞呈。法国国表里的马克龙必须下台呼声四起。马克龙周四称，他将完成剩余的总统任期。法国民调流露，超六成受访者支握他辞任总统。媒体称，马克龙策画尽快任命新总理，不但愿在本周六会见特朗普时内阁缺失。

上台仅91天，法国政府就倒了，削减不了的赤字，难以挽救的经济。分析合计，莫得预算的法国将开启“债务危险”之门，来岁可能会重迭2024年的预算法案，法国赤字或将加多到6%以上。

OPEC+增产策画推迟至来岁4月，国际油价短线走低。OPEC+在会议上示意，原则上已容许推迟原定的1月增产策画，将从2025年4月初始徐徐拔除石油减产，直到2026年9月。WTI原油期货、布伦特原油期货日内转跌，最终小幅收跌。

国内宏不雅

中办、国办：推动新式城市基础设施斥地打造韧性城市。意见提议，到2027年，新式城市基础设施斥地取得昭彰进展，对韧性城市斥地的撑握作用不停增强，酿成一批可复制可推论的指示作念法；到2030年，新式城市基础设施斥地取得显赫成效，推动建成一批高水平韧性城市。

内需提振怎样看？新华社：改日一个时期，国内市集主导经济轮回的特征愈加昭彰。新华社示意，以总需求不及为主要特征的经济承压，既有周期性成分，也有结构性矛盾。但这是发展中的问题、前进中的挑战。

最高检：监督校阅不法查扣冻财产及他乡趋利性王法司法问题。最高检要求，“驻扎和校阅利用刑事技颖悟预经济纠纷”，效用监督校阅不法查扣冻（查封、扣押和冻结）财产尽头是他乡趋利性王法司法问题。

窒碍对好意思出口的两用物项有哪些军事用途？砷化镓和氮化镓是先进雷达不可或缺的中枢材料，锗是国防应用中光纤和红外光学的重要材料，锑和锑化合物当今被闲居应用于弹药坐蓐、红外制导、核兵器、火箭阻燃剂等限制。

国内公司

鸿海11月销售额环比降16.4%，但Q4联结坚强，静待云产物换新！鸿海11月营收6726亿新台币，同比增3.47%，为流畅第二个月仅实现个位数的增长。鸿海指出，AI握续推动服务器的需求，但由于产物换代的影响，云表网罗产物收入出现环比下降。

泰国实地历练泡泡玛特后，瑞银的论断：不啻靠Lisa和Labubu。瑞银合计，泡泡玛特上升周期可能还会握续数年，国外膨大将成为其第二大收入增长引擎。收成于当地营销团队，公司不停通过调动行径和展览在酬酢媒体中“圈粉”。除Labubu变装外，Molly和Crybaby等变装也很受宽容，流露出该品牌在东南亚国度的后劲。

国外宏不雅

好意思联储众高官对12月降息偃魄：鲍威尔“故技重演”，沃勒“气魄显然”。鲍威尔示意，好意思国经济当今处于精良景况，斟酌FOMC将徐徐裁汰利率至中性水平；沃勒直言，“倾向于支握在12月的会议上降息”。旧金山联储主席戴利和好意思联储理事库格勒则示意，降息存在不确定性。

上周好意思国初次恳求休闲调停东谈主数22.4万东谈主，升至一个月高位。适度11月23日当周，续请休闲金东谈主数减少2.5万东谈主至187万。

年底前，好意思股的一切似乎都很好意思好。本年以来，好意思股市集依然创下了55次历史新高，高盛大家示意，第56次也不远了，因为年底，好意思股市集迎来了创记录的资金流入，散户也扫尾了感德节放假正在重返市集，加之好意思国企业股票回购需求坚强、市集波动性较低，好意思股市集还将高潮。

好意思银斟酌2025年：好意思国百年来最激进政策将孕育“科技泡沫”，但“爬得越高摔得越狠”。好意思银指示，好意思股或已到达崩溃的临界点，来岁可能会同期碰到AI泡沫、特朗普政策带来的冲击。AI与90年代末的互联网有着不谋而合之处，泡沫离散只在早晚。若是特朗普收场竞选承诺，可能会给好意思股带来良晌的欣喜，但同期给泡沫火上浇油，随之而来的将是一场大陌生。

共和党里面强烈争议“两步走”决策，“先边境、动力，后税收”。众议院共和党东谈主对“两步走”策画的分歧较大，可是，由于共和党在众议院只占狭窄的多数席位上风，加之部共和党议员可能会从众议院去职，是以念念要成功通过预算疗养法案，共和党里面少量分歧都不成有。

特朗普提名史上最年青NASA局长，高中辍学成亿万大亨、马斯克密友、上过两次天外。现年41岁的贾里德·艾萨克曼将出任NASA局长，曾创立电子支付公司Shift4、完成东谈主类初次买卖天外行走，是SpaceX的过错投资者。

韩国毁谤大战，将很懆急。韩国启动40万亿韩元市集踏实基金！

韩国国会合计300个席位，六个在朝党共192名议员，但毁谤的门槛是200个赞叹票。要毁谤尹锡悦奏效，执政党必须有东谈主倒戈。按照韩联社的露馅，许多执政党要员反对毁谤。韩国财政部示意，如有需要，韩国央行可能会购买政府债券并扩大回购操作，政府将在必要时凭证救急策画部署相应方法。韩国央行行长李昌镛还摈斥了仅因政事震动就降息的可能性。野村合计，议论到握续的政事不确定性将负担国内经济，斟酌韩国股市的低估值可能会握续存在。历史数据流露，在2016年韩国前总统朴槿惠被毁谤时代，韩国KOSPI指数累计下落了2.4%，但跟着政事远景趋稳、基本面向好，该指数在12月后未必反弹。

野村启程点变卦，12月日本可能不加息了？由于韩国场合的震动，日元汇率近期波动较大，好意思元/日元急剧跌至149以下。野村合计，在外部环境不确定性较大的情况下，日本央行可能更倾向于审慎行事。

国外公司

特斯拉盘中一度涨超4%，刷新2022年4月以来新高，好意思国银行上调磋磨价至400好意思元。好意思国银行有名分析师John Murphy参不雅了马斯克位于好意思国得州Austin的超等工场，称对2025年及之后的增永远景有信心。Murphy上调特斯拉磋磨价至400好意思元，之前为350好意思元，看管买入评级，根由是机器东谈主本事将对特斯拉行将推出的无东谈主驾驶出租车Cybercab产生影响。

比特币冲破10万好意思元后回落，MSTR涨超9.5%后一度跌超6%，下周揭晓是否被纳入纳指100。MSTR有望被纳入纳斯达克100指数，从而干与寰球最大的ETF QQQ，12月13日见分晓。可是，也有分析师提议，MSTR当今天然顺应纳入条目，但其比特币收购策略可能会让纳斯达克委员会迟疑其是否为一家非金融公司。

行业/观念

1、SoC芯片：开源证券指出，AI终局新品不停推出，SoC芯片是智能斥地的“大脑”，是终局产物的处理器，为AI终局中枢零部件。叠加产业链自主可控，SoC国产芯片迎来星辰大海。

2、煤化工：天风证券研报指出，油价高位给煤化工经济性提供了较好撑握。据不透彻统计，寰宇潜在煤化工形势投资总数达 10329亿，其中新疆4916 亿。改日5年有望迎来新疆煤化工的投资岑岭。温雅工程总承包、后端硫磺回收安设等产业契机。

3、工业母机：兴业证券指出，东谈主形机器东谈主本色法子的主要磋磨是裁汰老本多数目坐蓐，工业母机将是东谈主形机器东谈主降本的中枢，零部件的迭代宜推动工业母机向高端化迈进，关系企业将受益产业链坐蓐需求的发展。

4、PEEK：聚醚醚酮（PEEK）是由帝国化学（ICI）1978年开发的一种热塑性超高性能特种工程塑料，具有优异的机械性能、耐热、耐磨、耐腐蚀、阻燃性、生物相容性、绝缘性能、易加工等特点，可与玻璃纤维或碳纤维复合制备增强材料，在电子电器、机械模样、交通运载、医疗器械、航空航天等稠密限制内得回闲居应用。华金证券指出，新兴限制发展带动PEEK材料及上游DFBP需求，温雅PEEK关系企业。

当天要闻前瞻

好意思国11月非农奇迹。

好意思国12月密歇根大学消耗者信心、通胀预期。

欧元区三季度GDP。

好意思联储理事鲍曼、旧金山联储主席戴利发表谈话。

<全文完>